阳光纸业募资5亿投资高档印刷包装项目

　　近日，山东世纪阳光纸业集团有限公司（阳光纸业）发布的债券募集说明书显示，其将在近期发行总额为5亿元的公司债，期限为7年。

　　据悉，阳光纸业控股股东为中国远博纸业有限公司，该公司也是在香港联合交易所主板上市的中国阳光纸业控股有限公司（02002.HK）的子公司，实际控制人均为王东兴、施卫新等20位一致行动人。公司主要从事白面牛卡纸、纸管原纸等包装纸的生产和销售。

　　对于此次债券募资去向，公司表示拟募集的5亿元将全部用于全资子公司山东阳光概念包装有限公司1.25亿平方米/年高档印刷包装项目。该项目总投资13.88亿元，已经获得相关主管部门的审批。公司称，项目建成后，将形成年产27万吨涂布白面牛卡纸预印刷品、1.25亿平方米瓦楞纸箱的生产能力，在本期债券存续期内项目预计可形成总体销售收入164.5亿元，净利润17.2亿元。

　　若此笔债券发行成功，公司负债率将攀上高位。其2013年年报显示，公司彼时总负债为54.09亿元，资产负债率高达73.83%，而在今年1月公司又发行了总额为3亿元的短期融资券，使得公司财务风险进一步增大。于此同时，公司当年盈利能力却出现大幅下滑，从2012年的8150.72万元大幅降至3537.74万元，有业内分析人士表示，如果公司盈利继续出现大幅下降的情况，则偿债能力堪忧。