奥瑞金包装“吃下”四家下游企业 着力收购罐装业务

　　据昨日证券日报消息，奥瑞金包装股份有限公司全资子公司北京奥瑞金包装容器有限公司（简称北京包装）以自有资金收购了海南元阳92.5%股权、湖北元阳75%股权、辽宁元阳100%股权、昆明景润100%股权。

　　奥瑞金是一家集金属制罐、底盖生产、易拉盖制造和新产品研发为一体的大型专业化金属包装企业

　　主要为客户提供各类食品、饮料、罐头、啤酒、乳制品等产品的包装制品生产。说白一些奥瑞金就是做易拉罐，而且是专注做易拉罐。

　　而这次收购的企业主要从事饮料和食品的生产及加工制造。

　　对于这次收购行动，收购的资产质量且不评价，不过奥瑞金却给出了我们一个明确的信号，就是从一条腿走路，要变成两条腿。

　　为什么这么说呢？

　　一直以来，包装行业想赚大钱无非是通过三种方式：

　　1 传统模式

　　在传统的商业模式下，包装公司经营的重心在于制造环节，从客户处获取订单进行生产，得到的仅是制造这个环节的利润。

　　像合兴包装、永新股份、通产丽星，上海绿新，劲嘉股份、东风股份这些公司就是这样的模式，但部分公司开始收购上游了。

　　2 包装一体化

　　设计、采购，生产、库存的一体化服务，因为深入了下游产业链，所以能获得更大的利润分配，毛利率更高。

　　不过和下游客户建立长期稳定的合作关系非常难。在客户认可你之前，你很难获得大批量订单，因此公司的业绩很容易陷入瓶颈不增长。

　　最典型的代表是美盈森，好在这几年站在了电子产品的风口，以前的业绩增速也不如人意。

　　3 共生式

　　包装企业的生产线与企业共生，包装成为其生产的一个环节，包装企业更象是饮料企业的一个部门，在这种情况下，包装企业完全伴随着下游企业成长。

　　而以前奥瑞金就是这种模式，尤其是对于毛利润贡献最大的红牛，几乎是一荣俱荣，一损俱损。

　　而现在通过吃掉四家下游企业，首先是将下游客户稳定在自己手中，同时借此参与到第二种赚钱模式中。另外就是进一步的减少对于红牛的依赖，其实一直奥瑞金在努力做这件事情，不断的找新欢（加多宝，王老吉，旺旺，各大啤酒），把红牛的比重降下来，而这次收购下游罐装业务，也可以看作是触发因素之一。

　　而以上推测也可以从这次收购公告中的信息获得印证，公告提及交易目的时介绍，“扩大公司与灌装业务的客户在金属包装领域的合作规模和空间，增加公司与客户的粘性,完善公司包装业务的客户结构，有利于包装业务更好、更快的发展”。