业绩持续上涨 造纸行业将迎来春天

　　近日，晨鸣纸业公布了前三个季度的业绩，传统原纸业务持续高速增长，实现盈利16亿元，同比增长达到1.7-1.9倍。

　　一般来说，造纸行业是一个难进入也难退出的行业。说难进入，主要是因为行业准入门槛高，对资金和技术的要求也高。说难退出，是因为该行业需要的固定资产投入非常大，想在进来之后短时间退出也并不是一件简单的事情。也正是因为这样，造纸业在过去进入了一个“供不应求-产能扩张-产能过剩-去产能-供不应求”的循环中。

　　来自前瞻产业研究院《中国造纸行业发展前景与投资战略规划分析报告》指出，2011年之后，随着行业产能慢慢超过了市场的需求，形成严重的过剩产能，造纸业公司几乎进入了一个寒冬期，日子非常不好过。到2013年，小的造纸厂几乎慢慢倒闭，存活下来的造纸企业也几乎停止了他们的固定资产投资。

　　不过，形势在2016年出现了转机。进口纸浆的价格开始下降，2016年价格相较2014年初已经累计下降13.5%以上。而产品成本中有7成左右都是原材料，即纸浆的成本。所以，纸浆的成本降低，为造纸行业腾挪出了充分的利润空间。

　　成本在降低，但成品价格却在上涨。比如以理文造纸和玖龙纸业为首的龙头企业连续多次提价，每次提价幅度都在50-100元/吨之间，阳光纸业作为规模较小的一家，也去年在7月份紧随龙头进行提价，幅度50元/吨。此外，晨鸣纸业纸品全系列提价，公司白卡纸、铜版纸全系列产品在价格基础上上调。而随着涨价的逐步落实，造纸业利润也实现迅速提升。

　　这其中要特别提到的是包装纸。由于包装纸材料主要用于食品饮料及日用化工等刚需型产品包装，而且属于绿色低碳可持续的材料，行业前景十分光明，且需求稳步上升。此外，我国目前的网购市场越来越大，产品运输过程中所需要的二次包装需求将有利于箱板纸和瓦楞原纸的需求增长。虽然目前电商带来的包装纸需求占比仍然很小，但是电商未来每年25%的复合增速仍然能加强包装纸的需求。

　　所以，在经历一段艰难的日子之后，造纸业的春天很有可能已经到来。