原纸涨价势头彻底熄火 未来半年纸价可能这么走

　近日，一条有风向标意义的消息从造纸行业传出。美银美林报告表示，近期从玖纸管理层获悉，内地部分小纸厂早已开始减价，玖龙虽然要进一步加价或未必容易，但有信心至6月可维持售价，平均产品售价正在回稳。

　　关于纸价开始下降，其实早在年初包装地带就有准确预测，但未来包装原纸价格究竟如何发展，尤其值得包装印刷行业人士关注。

　　原纸涨价靠一段落

　　春节过后，尽管原纸厂商纷纷提价，但受制中游的纸板和纸箱行业库存偏高、市场低迷和成本难以传导的重重困境，上涨的纸价不但不被认领，一些面临库存爆仓的小厂不得不降价求售。

　　应该说，危机从1月1日就已经开始了，几乎在同一天，珠三角的纸厂收到了下游纸板企业取消订单的通知，打了造纸厂一个措手不及。无奈之下，珠三角的一些小厂偷偷下调瓦纸的价格，个别规模宏大的纸板厂甚至可以拿到3400元一吨的高瓦。

　　春节后，一些春节未停工的纸厂出现爆仓，但市场需求却非常清淡，甚至出现北方的纸厂跑来南方寻找销路的景象。无奈之下，纸厂再次掀起涨价，意图以强烈的涨价预期，逼迫下游客户出手采购。但低迷的经济让纸箱企业的观望气氛愈发浓厚，终铸成原纸有价无市的被动局面。

　　自此，历时近半年的原纸涨价势头宣告熄火。

　　未来大厂将极力维持高价

　　那么，形势这么严峻，是不是意味着原纸将会大跌呢？其实也未必如此。

　　虽然说目前的原纸价格仍然明显脱离了成本这一基本面，而且废纸价格也连续多日回调，但大的包装纸厂商价格维稳的决心依然坚决。特别是行业产能集中度大幅提升后，造纸行业实际上形成了玖龙号令天下，其它厂商紧紧跟随的局面。因此，春节过后，尽管形势对造纸行业极为不利，但凭借纸厂团结一心的意志，纸价一直高悬在上。

　　春节前后，受包装纸涨价利好，玖龙、理文、晨鸣、太阳等行业巨头股价飙升，玖龙纸业股票创近六年高位，董事长张茵女士身份更是一举暴涨百亿。但近日受纸价上涨不力的影响，玖龙纸业股价在3月9日一度下跌10%。此外，在港交所上市的纸业公司股价也普遍下跌，其中晨鸣、阳光、理文均下跌4%以上。由于股票价格对龙头纸业意义重大，这将促使纸业巨头更加坚定地维持纸价稳定。

　　当然，2017年国家在环保政策方面突然放松的可能性不大，这也较有利于稳定纸价。

　　原纸后市预测

　　对于从事包装印刷行业的朋友们来说，大家可能更为关心未来包装原纸的价格走向。因此，包小编简单作一下分析。

　首先，瓦纸从1月1日开始回调以来，一直保持着下调的态势。特别是瓦楞纸门槛较低，且基本上由众多中小型纸厂生产，难以形成价格联盟。而考虑到不足1800元的国废成本，瓦纸仍然有很大的利润空间。因此，未来数月，瓦纸可能持续走低。

　　其次，白色箱板纸和本色箱板纸因为产能主要集中在大企业手中，加上维稳意志强烈，短时间难出现500元/吨以上的回调。

　　而从国家今年高达65万亿的固定资产投资计划来看，对消费行业和包装印刷行业非常不利，2017年出现需求回暖的可能性几乎没有。

　　当然，小编这些预测时间点应该是掐到十九大之前的，至于之后货币政策和汇率将发生怎样的变化，可能谁也无法预测。因此，至少在半年时间内，原纸价格很可能保持瓦纸持续下跌和箱板纸稳中有降的格局。