了如纸掌：纸价和纸业类股价大幅上涨

　　【宏观面】

　　1.中央超额续作3600亿MLF,央行维稳流动性的意图比较清晰，流动性暂时不会过于收紧。

　　【纸头条】

　　1.受益于行业涨价，一个多月来，造纸指数将近上涨了18%，其中太阳纸业在7月11、12日获得东方资管、华夏基金、中信建设等15家机构调研，证券分析师预测，我国造纸制浆行业在2017年整体上预计保持较为良好的发展态势，三四季度，商品木浆的市场价格将处于稳中有降的趋势。

　　2. 今年4月，中央全面深化改革领导小组通过了《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》；而自7月1日起，环保部组织开展为期1个月的专项行动，打击进口废物加工利用企业环境违法行为。引起了以废纸为主要原料的造纸企业，及箱板纸、瓦楞纸企业的热议。

　　3. 理文造纸计划投资30亿元，在东莞建设“高档生活用纸生产线项目”，用地300亩建设4条4.5万吨的生活用纸生产线，年生产能力18万吨，主要产品为抽纸、纸尿裤、女性卫生巾、厨房生活用纸等。项目全面运营后，预计年产值达30亿元，税收3.3亿元，实现效益倍增。

　　4. 海关统计，2017年上半年全国纸浆进口1207万吨，比去年同期增加213万吨，进口增长18%；其中，6月份全国纸浆进口197万吨，比5月份减少5万吨。

　　【微观点】

　　1. 固废监管新政的出台，将对国内废纸的供应结构产生敏感影响，亚洲地区OCC供需趋势将发生新变化，会成为未来瓦楞箱板纸价的新变数。

　　2.从趋势分析，纸价和纸业类股价近一年来已经出现大幅上涨，纸价上涨50%以上，股价上涨70%以上，从行业特点和资本的运作趋势看，纸价高位徘徊，股价高位震荡会可能会成为下半年的行业态势。

　　3.生活用纸的产能不断扩张，将有效支撑未来纸浆的市场需求，未来纸企成本难有大幅下降。