了如“纸”掌 | 排污许可证促使美国造纸高度集中

　　【宏观面】

　　1. 月度最新经济指标：GDP 6.9%,CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨5.5%，环比下降0.2%，PMI51.7%,环比上升0.5%，外贸同比增长19.6%，规模以上工业增加值增长7.6%，环比增长0.81%

　　2. 最新数据：原油价格：48.68$/桶  人民币兑美元：6.7540

　　【纸头条】

　　1.2017年6月份针叶浆进口61.10万吨，环比下降14.55%，均价648.58美元/吨，阔叶浆进口87·13万吨，环比上升1.5%

　　2.据行业统计，7月24-25日全国31家造纸厂最新废纸报价信息，29家继续上涨，涨幅20-140元/吨，从生意社统计的废纸价格走势图看，废纸价格经历了之前的一个下滑阶段的短暂平稳期后，有恢复上涨趋势，这种趋势对瓦楞箱板纸价继续构成支撑。

　　3.美国通过造纸排污许可证制度促使造纸产业加速集中正在影响中国造纸，中国造纸业目前处于和美国20 世纪中后期发展类似的阶段。2014年产业集中度CR4 和美国1972年的CR4 数值很接近，约为24%。如今，美国年造纸产量7400万吨，造纸企业数量168 家，厂均产量44万吨，主要为大型企业。中国整体造纸产量10250万吨，造纸企业数量2700 余家，厂均产量3.7万吨，不及美国1/10,大型纸企占比仅为19%，产业集中度提升空间大。铜版纸、白卡纸、新闻纸集中程度较高，箱板、瓦楞、双胶纸和生活用纸集中度分散。

　　4.为解决造纸木材资源匮乏的瓶颈，中国速生林工程2017年已经正式推开。国家将投入718亿用于南北速生丰产林绿色带的建设，工期为15年，到时将可提供木材13337万立方米，满足国内生产用材需求量的40%。国家鼓励民营资本和外资参与速丰林的投资，按市场化原则发展林业，以带动纸业及相关行业的发展。

　　5.欧洲造纸业参考数据

　　1）纸及纸板产量占全球总产量的四分之一，总产量为9110万吨。2014年，欧洲纸及纸板产量同比下降0.2%，自2010年至2013年，累计下降4%

　　（2）2014年，纸及纸板消费总量为7710万吨，同比增加0.3%。

　　（3）欧洲造纸行业雇用员工约为185000人

　　（4）950家生产工厂和520家公司

　　（5）每年为欧洲经济贡献约160亿欧元

　　（6）印刷纸占40.5%，包装类纸占47.5%，生活用纸7.7%，特种纸4.3%

　　（7）2014年，欧洲出口纸及纸板总量为1400万吨，比2013年的1480有所下降

　　（8）2014年，欧洲商品浆产量为1320万吨，同比2013年下降1.4%

　　【微观点】

　　1. 中国速生林工程将从本质上改变中国造纸业的原料进口依赖，将会对未来纸业发展格局产生重要影响。

　　2. 从废纸价格的淡季连续上涨看，未来瓦楞箱板的竞争焦点将是相关纸厂对废纸原料的掌控力，谁拥有废纸资源谁就是主导者，废纸资源不足与高速扩张的产能将形成该行业的重大矛盾瓶颈。

　　3. 美国造纸排污许可证的发展历程会成为中国造纸业产业集中度提升发展的重要借鉴。