了如“纸”掌 | 晨鸣进军中原，重金再投包装纸

　　【宏观面】

　　1．最新数据：原油价格：49.56$/桶   人民币兑美元：6.7290（连涨上涨）

　　2. 7月中国制造业PMI为51.4% 比上月小幅回落0.3个百分点,制造业走势平稳

　　3. 因周期性行业的产品涨价，中国经济的通胀压力逐步显现，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于143.62，一周上涨2.78%。

　　【纸头条】

　　1. 晨鸣将重资进军河南魏都循环经济产业园，投60亿建河南最大造纸基地，年生产包装纸130万吨。目前国内生产包装纸龙头企业主要有玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业三家，玖龙纸业2016年产能达到1368万吨，排名第二、第三分别为理文造纸的616万吨和山鹰纸业的354万吨。

　　2.投资3.7亿元的陕西鑫融瓦楞纸箱生产线项目全线投产，此外江苏省丹阳市江诚包装有限公司拟投资450万元（其中环保投资20万元）建设年产180 万只瓦楞纸箱生产线项目，目前该项目在环评阶段。

　　3．经过3个月的调整，目前白卡市场仍处于淡季状态，晨鸣、APP、博汇再度发出停机限产通知，7月份山东、湛江晨鸣各停机7天，宁波亚洲浆纸7天，金桂7天，山东、江苏博汇各7天，停机时间均在安排在月末21日左右，如确实按此停机计划，预计少投放白卡纸11万吨左右，此轮停机限产名单中未见太阳纸业的身影。

　　4.北京大气污染防治条例新目录日前重新调整并公布，9项工艺被列入退出名单，与印刷关联密切，今年上半年北京共退出一般制造企业495家，印刷行业成为关注重点，涉及污染的行业全部就地关停，不向外疏解。

　　【微观点】

　　1.纵观上周的纸张市场行情，白板仍处于上涨状态，瓦楞箱板暂时企稳，双胶、铜版有供应偏紧迹象，白卡依旧走势迷茫，9月份是下半年纸市的重要窗口，预计会检验厂家的涨价决心。

　　2.下半年环保严查力度大，将继续对造纸业产生影响，小企业继续被淘汰，环保成本不断增加（目前一般环保设备投资成本在300元/吨左右，大型环保成本在40-100元/吨），废纸进口将被限控，纸企的限产调控会产生新动力，淡季将过旺季来临等因素将力挺纸价高位再涨，但不同于上半年的每月300元/吨的涨幅，资金成本大增和高位的供需压力，渠道盈利会难度会加大。