了如“纸”掌 | 浆价飙升，顺势而为

　　【宏观面】

　　1 数据：原油价格：48.04$/桶  人民币兑美元：6.6465（持续升值）

　　2.指数： 7月中国制造业PMI为51.4% 比上月小幅回落0.3个百分点,制造业走势平稳；CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.4%；PPI环比上涨0.2%，同比上涨5.5%，宏观面总体稳定。规模以上工业企业利润同比增长16.5%。

　　3.事件：美国对华发起“301”调查、迎峰度夏煤价上涨、纸圈再现普涨格局、工业品涨价中小民企经营受困、8月环保专项督查启动、人民币汇率创新高、周期股涨价推动股市大涨、煤炭钢铁期货继续上涨、木浆价格直线飙涨

　　【纸头条】

　　1.华泰、玖龙、太阳、博汇、恒安、胜达、山鹰入选2017中国民企500强榜单，在行业集中度越来越高的资本密集型产业圈，排除外资纸企所占份额比例，该组数据显示民营企业占据了主导地位。

　　2.原纸涨价仍在继续，从25日监控数据看，瓦楞、箱板、白板纸、白面牛卡、灰纸板再次提价100-300元/吨不等，但基本都是中小纸企和贸易商的涨函信息，规模大厂相对稳健。

　　3. 8月23-24日，全国55造纸厂最新废纸报价信息中，废纸涨跌互现，有23家纸厂选择了上调收购价，涨幅在30-130元/吨；25家下调收购价，降幅在30-100元/吨。废纸价格从8月15日左右到达目前最高顶峰后开始下滑，近几天降幅更加明显，或许这会有助于纸价的稳定。

　　4.日本大王公司将投资60亿日元（5300万美元）在中国建设新的纸尿裤厂并扩大现有工厂产能，其目标是总产能达到现有产能的2倍以上。新厂将建在江苏省南通市，土建工程将在2018年1月份完成。

　　5.中国目前有2000个纸尿裤品牌，美国巨头保洁公司占1/4份额，日本花王公司约占12%市场份额，日本大王公司约占3%，行业预测，中国纸尿裤市场规模将达114亿美元，比2016年增长50%。

　　6.安徽芜湖将建年产30000万平米的纸板项目，主要生产3-5层瓦楞纸板和纸箱，目前已经进入环评阶段，预计2018年7月完成建设。

　　7.民丰特纸披露半年报，上半年公司共实现营业收入79353.58万元，同比增加6.35%；归属于母公司所有者利润1046.05万元，同比增加396.84%。民丰特纸主要生产卷烟配套纸和描图纸、电容器纸等特种纸品。

　　8.银鸽投资半年报显示，公司2017年1-6月实现营业收入13.32亿元，同比增长11.93%；造纸行业平均营业收入增长率为30.41%；归属于上市公司股东的净利润-2160.30万元，同比增长71.29%，造纸行业平均净利润增长率为149.41%。

　　9.纸浆期货9月外盘已基本明朗化，奠定普涨格局，智利Arauco涨30，俄浆涨30-40，北美加针提涨50-60；巴西桉木浆提涨30元/吨，印尼小叶相思提涨40；化机浆昆河涨10$/T.

　　10.受台风“帕卡”影响造成停机的红塔仁恒生产线一号、三号机已经恢复生产，二号机正全力抢修厂房受损部分。

　　【微观点】

　　1.结合全国钢材、煤炭、金属、化工品等周期性行业产品涨价潮，近期浆价直线飙升，连很多纸厂都始料不及，现货市场，针叶浆已全面突破6000元/吨，阔叶浆紧随其后，这种成本压力对纸厂也是迎头一击，以文化纸为例，今年5月份木浆价格在5000元/吨水平，双胶纸价在6500左右，目前浆价5800，纸价基本处于6400元/吨的状态，厂家压力可见一斑，受环保督查影响，很多纸厂确实遭遇产量下降影响，成本增加已不可抗力，金九银十的纸张消费市场，供求确实不必杞人忧天，涨价也就变得毋庸置疑，况且目前纸厂的团结也非同以往，因不可控因素增加，目前行情以客观研判、顺势而为乃为上策，大盘经销商下半年盈利的黄金时段再次降临，印刷厂的采购成本增加压力也是难以抗拒了，但下半年文化纸等主流纸种从6400元/吨的高价位涨价启动，持续时间关键看供求量变化，因本月纸厂都普遍采用了原价限供策略，预计纸价会在9-11月快速上升到一个新平台，并在高位维持相当一段时间，纸厂、印厂、纸贸商的资金成本都将同步上一台阶。

　　【集中营】

　　8月涨函信息汇集，帮你一眼看全局，欢迎会员留言咨询和探讨交流。

　　1.晨鸣：文化纸,200，铜版100（10月再200），PPC100、新闻纸500、白卡100

　　2.亚太：静电原200，PPC 200

　　3.太阳：胶版纸200，铜版纸100(10月再200)，白卡100，箱板纸250-300

　　4.APP(金东/金海)：铜版100（10月再200）、金华盛双胶200

　　5.APP（宁波/金桂）：白卡100

　　6.博汇：白卡100

　　7.华泰：铜版纸100（10月再200）

　　8.广纸：文化纸200、新闻纸500

　　9.中冶银河：文化纸200

　　10.玖龙：牛卡芯200，灰底白100、白板200