行业集中度铜版白卡居高，阶段价格波动可测可控

　　【宏观面】

　　◆  经济数据：（详细变动曲线请参看中纸联官网对比纵览）

　　目前宏观数据表示经济环境良好，有利市场稳定发展

　　◆  国际油价继续上涨，已经冲高到近60美元/桶，预计会对后续物流成本和大宗产品价格产生直接影响。

　　【纸头条】

　　① 2017年11月机制纸和纸板产量1055.3万吨，同比增长-3.4%；1-11月累计生产11590万吨，累计增长3.5%。

　　② 12月24日，美盈森总投资 12 亿元新建的印刷包装工业4.0智慧型工厂与年回收废纸62.5万吨、可生产高强瓦楞纸50万吨的安徽泽生包装材料项目同日在安徽省六安市开工建设。

　　③ 12月25日东莞建晖纸业发布通知，1-4号机从2月12日开始分别停机，4台纸机合计停机时间34天。

　　④ 近日，河南新密宏远纸业年产12万吨高强瓦楞纸清洁生产技改项目第二次进行环评公示。

　　⑤　12月26日，利树股份募集1.10亿元，用于“福建利树高强瓦楞纸二期生产线项目”建设。

　　⑥　前11月，全国环保执法五类案件总数35667件，同比增长102.4%。其中，按日连续处罚案件1046件，同比增长31.1%。罚款金额达10.75亿元，同比增长43.4%。

　　⑦　榆林煤炭交易中心发布的信息显示，12月18日液化天然气最高接收价格已经涨至每吨1.2万元人民币。一个月时间液化天然气从每吨4000元飙升至万元以上，使刚完成煤改气的纸加工企业能源成本再度增加。

　　⑧　我国部分纸种行业集中度：白卡超过CR5超过80%，铜版纸CR4大于80%，双胶纸CR3约为40%。

　　⑨　全球木浆产量较为稳定，2011年以来保持1.80-1.85亿吨左右，而我国木浆消耗量逐年增长，2008、2009、2011年增速均超过10%，2014-2016年增速保持6%-7%，进口依存度高达65%。

　　⑩　国际造纸工业木浆占比为63%、废纸浆占比34%，我国目前木浆占比为29%、废纸浆占比65%，分析认为消费升级趋势、外废受限等因素有望支撑木浆消费需求的稳定增长，明年木浆价格预计将维持在较高水平。