白卡纸厂启动限产保价，5-7月市场淡季特征加大

　　1、宏观层面

　　4月18日晚间，央行宣布将从25日起定向降准1个百分点。此次降准幅度较大央行呵护资金市场、稳定宏观经济意图明显。

　　5月1日起将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，增值税下调1%，造纸及纸制品业利润总额提升8.84%，对造纸业构成利

　　国际油价近期继续震荡冲高，24日再度升高到近70美元/桶。

　　美国财政部长将在几天后访问中国，中美双方很可能就贸易问题达成协议。

　　2、原料成本

　　1.   煤：4月19日，动力煤价格继续维持下跌趋势，5500大卡煤价从二月初750回落580元/吨以下，处于3个月来的底部区域。

　　2.    现货浆：经过4月初一轮小幅上涨，进入中旬浆价基本稳定，针叶浆在6800元/吨，阔叶浆在5800元/吨水平，业内有一定惜售心态，但淡季即将来临，浆价大幅上涨上半年预计难以实现。

　　3.    外盘浆：在4月份有上涨10-20美元/吨基础上，5月外盘相对稳定，待月底进一步明朗。

　　3、纸业头条

　　1.    第一季度生活用纸价格波动有限，整体平稳，与木浆价格高位平稳有相关性，二季度是生活用纸相对淡季，预计难有明显好转，纸企开工率会有下降趋势。

　　2.    以中小企业为主群体的包装纸涨价函23-24日密集发布，涨幅50-100元/吨，在消费并不理想的市场背景下逆势宣布涨价，也反映出中小包装纸厂已经面临废纸价格高企的成本压力。

　　3.    下半年8月起，箱板瓦楞纸将开启新增产能集中投产释放的时间窗口，预计要持续2年时间，玖龙、山鹰、联盛纸业、世纪阳光、南平德兴、太阳纸业、浙江和泓、湖北荣成、湖北金凤凰、华泰纸业都会陆续有规模新增产能释放，市场将再次面对纸张一轮周期过程的供求考验。近日网传的今年包装纸将新增2440万吨信息只是将未来几年预计投资的数据一并罗列，实际会是个逐步释放和变化调整的过程，但对市场的供求压力不容置疑。

　　4.    近期港口纸浆库存除保定地区纸浆库存居高不下外，其他地区纸浆库存较上月均有所下降，但仍偏高，暂时难以支撑浆价大幅上涨。

　　5.    APP宁波纸厂发布限产通知，5月2日和20日PM4和PM6将分别停机9天和5天，在白卡纸市场供求压力较大的背景下，纸厂的停机也折射出希望稳定白卡纸价的意图，之前山东博汇也有发布4月21日两台纸机各停产7天的通知，对比去年，几大白卡纸厂几乎从4-7月每月连续停机7-9天的市场调控过程，大约共限产50万吨以稳定市场价格。

　　6.    一季度木浆现货价格环比总体下跌，4月份欲涨又难，二季度纸张会逐步趋于淡季特征，上半年木浆价格浆看来难有真正起色，淡季不排除还会有小幅回落可能，如现货浆与外盘浆价接近甚至倒挂，下半年8月可能会酝量一波拉升行情。