9月造纸市场惊现第一张全面“降价函”

　　降价了！降价了！8月没等来的旺季，9月依然没有来！环保督察导致开工率下降，成品纸价格不愠不火，扛不住的纸板厂只得全面降价，为客户让利！今年真是个奇葩年，成品纸价格异常，旺季纸板不涨反跌！据卓创预计，四季度瓦楞纸市场难言乐观，预计纸价在4000-4500元/吨区间震荡。今年，中小纸厂面临淘汰，二级厂将进入行业整合期。

　　9月第一张降价函，纸板厂全面降价让利

　　8月，市场逐渐进入下半年旺季。月初上游包装纸厂喊涨情绪高涨，但受废纸价格影响，成品纸价格明稳暗跌；8月中旬包装用纸下游需求略显好转，出现一波小涨，但仍未形成气候。按照往年惯例，8月末9月初纸厂拉涨情绪必会高涨。但今年已不同往年，即便到了9月初，瓦楞箱板纸需求仍未见明显好转，纸厂库存压力偏大，无奈需求寡淡价格难见起色。

　　在需求缩减的经济大环境下，下游纸板厂也只能有苦自己扛——降价！降价！降价！你没有听错，9月3日浙江台州松彩包装股份有限公司就发出降价函，宣布从9月4日7：00开始，所有箱片B楞E楞F楞在8月17日价格基础上下调0.05元/平方价，拖胶加工下降0.02为0.18元/平方价。

　　而在8月24日浙江省温州东睦纸品有限公司也曾宣布降价：称因原纸价格有所回落，中瓦单面每平方下调0.10元，细瓦单面每平方下调0.13元，微瓦单面每平方下调0.13元，开面纸每平方下调0.06元。

　　旺季纸板为何不涨反跌？今年瓦楞纸价格异常波动影响

　　旺季纸板价格为何反常下跌？主要是受瓦楞纸价格今年异常波动所致。卓创资讯分析：2018年以来，国内瓦楞纸市场呈现先涨后震荡下行走势，纸价在5月份达到了1-8月份的价格最高点，然自5月份以后瓦楞纸价格却受下游订单萎缩等因素影响进入下滑通道，直至8月底9月初市场无明显好转，上下游略显僵持。据卓创资讯统计数据显示，8月份瓦楞纸均价4571元/吨，环比下滑3.91%，同比上涨7.49%。另外较1月份月均价3907元/吨小幅上涨17.00%，较5月份价格最高点4936元/吨下滑7.39%。

　　价格变动原因分析

　　1、外废政策趋严；

　　国废货紧价高致使纸企成本压力增加。5月2日国家海关总署发布特急文件《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，该通知在瓦楞纸市场上引发巨大波澜，仅仅上旬瓦楞纸价格上涨幅度超过1000元/吨，远远高于预期，但同时也提前透支了后期的部分订单，从而导致后市陷入疲软状态。

　　截至目前，2018年进口废纸的总核定量在1432.88万吨，较上一年度下滑49%。其中大部分核定量掌握在规模纸企手中，凭借原料成本优势规模纸企个别基地纸价调至低于周边中小纸企的水平。8月23日中午12点01分起，中国对美废加征25%的关税，利于国废价格上涨，对瓦楞纸价格形成利好成本支撑，但受需求偏弱影响高成本不能顺畅的传导至下游，成本支撑演变为纸企的成本压力。

　　2、国内出口商品减少，间接影响瓦楞纸需求量；

　　今年国内出口贸易出现萎缩，主要做出口订单的包装企业遭受重创，订单急剧下滑，因此生产线开工亦难以保证。据卓创调研数据显示，纸板厂的平均开工率仅在60%左右，开工不足现象十分常见，这从而减少了瓦楞纸的需求量。

　　3、进口原纸数量大增；

　　今年进口原纸数量大幅增加，低价冲击国内货源。据海关数据显示，2018年1-7月份瓦楞纸进口量达到了60.35万吨，较去年同期大幅上涨122.9%。进口瓦楞纸凭借着物美价廉的优势大量涌入国内，这对国内货源产生较大冲击，使原本有过高库存压力的纸企雪上加霜，另外也使不少纸企为争取客户资源大打价格战。

　　4、下游采购心态趋于理性。

　　由于经历了近两年纸价的大涨大跌，下游在面临上述情况时也会对后市作出相应的分析和判断，采购时会根据自身情况进行适当进货，不再盲目地储备大量的原纸库存。这从而导致纸企库存压力难以向下转移，供应压力居高不下的情况下纸价上涨动力不足。

　　部分中小纸厂面临淘汰，二级厂进入行业整合期

　　1、行业集中度提升：原料废纸整体供应有收紧预期，价格大幅下滑可能性较小。而下游需求无好转迹象，纸企停机停产压力将增加，加之成本面压力的双重影响，部分中小企业将被淘汰出局，规模企业成本优势凸显，行业集中度将持续提升。

　　2、二级厂进入行业整合期：由于过去两年包装用纸行业景气度提升，下游二级厂扩张迅速新增产能不断释放，然进入2018年以后市场需求出现萎缩，供需矛盾突出导致二级厂再次进入行业整合期。

　　3、终端寻求低价替代品：目前瓦楞纸市场虽处疲软运行状态，但因原料成本高位，纸价短期大幅下滑可能性较小。终端为降低成本压力，仍将寻求低价包材替代。

　　4、新增产能推迟或搁浅：因瓦楞纸市场行情降温，纸企盈利空间压缩，从而导致瓦楞纸行业新增产能投放时间将有所延迟或搁浅。

　　四季度市场难言乐观，预计瓦纸在4000-4500元/吨区间震荡

　　卓创分析，目前瓦楞纸市场供应压力尚存，多数纸企库存处于高位。下游需求一方面受国民经济增速下滑影响，终端消费积极性不高，包装用纸消耗有限；另一方面出口订单下滑，间接影响瓦楞纸需求释放。

　　加之部分纸企尚存新增产能计划，因此虽然四季度是市场传统需求旺季，但受供需矛盾积聚影响，卓创预计四季度瓦楞纸市场难言乐观，纸价或维持区间震荡为主，其中11-12月份不排除下滑可能。但因原料废旧黄板纸价格仍将处于高位，纸企成本压力支撑下纸价下滑幅度有限，预计纸价在4000-4500元/吨区间震荡。