2018年三季度文化用纸市场回顾及展望

　　三季度文化用纸市场窄幅调整为主。7月份上旬，市场整体行业景气度不佳，纸厂、经销商纷纷让利出货，价格下行。中旬铜版纸规模纸厂纷纷停机保价，时间为6-10天左右。下旬上游木浆价格出现上扬，纸厂纷纷借此时机，发布涨价函。8月份涨价函落实情况尚可，部分出版社已经开始陆续开展招标工作，加之上游木浆价格高位及对造纸传统旺季到来的预期，8月底纸厂再次发布涨价函，调涨幅度在200元/吨。然9月份市场落实情况并不乐观，出版社需求没有集中释放，社会需求方面经销商观望气氛浓厚，采购积极性不高，纸厂出货有限。临近月底，听闻市场存抢单及特批增量现象出现，市场价格有所松动。

　　上游木浆市场回顾

　　三季度木浆价格对比

　　2018年三季度，受中美关系持续发酵、外盘持续坚挺、人民币贬值等多重因素相互影响，7-8月份进口木浆现货报盘持续上扬，据卓创资讯了解，进口针叶浆、阔叶浆价格上涨350-800元/吨，但由于缺乏下游需求的有效跟进，9月份浆市回归供需层面，价格冲高回落200-350元/吨，本色浆、化机浆价格相对平稳，窄幅震荡整理为主。

　　后期走势影响因素及综述

　　成本：上游原料木浆及废纸价格有所回落，文化纸成本支撑有所减弱。

　　供应：山东寿光晨鸣纸业新增产能投产，目前影响相对较小，然消息面影响较大，且后期正常开机后，影响较大。

　　需求：出版社需求相对稳定，然社会需求平平，经销商拿货并不积极，部分消化库存为主，总体需求未见明显改观。

　　预期：看空后市者逐步出现，市场已经有部分经销商让利出货，市场观望气氛较为浓厚。

　　综述：目前上游原料价格回落，后期大涨可能性偏小，对文化纸成本支撑放缓。目前纸厂库存相对正常，然新增产能对市场消息面影响较大。整体需求未见明显改观，加之中美关系虽未对文化纸原纸产生较大影响，然对成品纸制品影响较大，需求减弱。经销商暂无囤货意向，采购不积极。综上所述，短期内文化纸市场将处于供过于求的局面，价格存窄幅下行风险。