大纸种景气度继续上行 晨鸣纸业浆纸一体战略升级

3月以来，白卡纸、文化纸延续稳步增长态势。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别上涨540元/吨、632元/吨、1010元/吨。双胶纸市场均价为7230元/吨，铜版纸市场均价为7236元/吨，较上周上涨632元/吨，涨幅为9.6%，本周白卡纸市场均价为9049元/吨，较上周上涨1010元/吨，涨幅为12.6%。白卡纸依然是众多纸种种热度最高产品。

白卡纸根据用途，主要可分为社会卡、烟卡和食品卡三大类。社会卡常见用于药品、电子产品、化妆品等大众消费品包装，占比白卡消费量约60%；烟卡主要用于国内卷烟盒包装，占比白卡消费量约26%；食品卡主要用于各种食品类包装，安全要求较高，占比白卡消费量约14%。

近年来，我国白卡纸产能比较稳定，新增产能较少，且新增产能都是现有的白卡纸企业。

截至2020年底，我国共有21家白卡纸生产企业，32条白卡纸生产线，年产能约1300万吨，而APP集团、博汇、晨鸣集团、太阳“四大家族”产能共计达到1006万吨，占总产能的77.4%。

现阶段白卡纸产能最大的2家企业分别是APP(含博汇)和晨鸣纸业。未来白卡纸产能释放仍以龙头企业扩产为主。“限塑令”带来的市场需求，将为龙头企业打开更大的发展空间。