涨价函纷飞、理文停机20天 揭秘纸厂真实库存及开机率

11月5日，理文造纸CEO李文斌签发了2020年春节理文集团停机计划表，从2020年1月12日起到1月31日止，在春节前后，理文国内外六大生产基地共有14台纸机将错时停机，停机时间在6-20天不等。与2019年春节相比，2020年春节理文停机台数更多，但单台纸机停机天数有所缩短。

1、东莞理文：

PM3：2020年1月13日-2020年1月21日，停机9天；

PM4：2020年1月17日-2020年1月31日，停机15天。

2、广东理文：

PM7：2020年1月15日-2020年1月29日，停机15天；

PM9：2020年1月12日-2020年1月31日，停机20天；

PM12：2020年1月15日-2020年1月20日，停机6天；

PM15：2020年1月15日-2020年1月29日，停机15天；

PM17：2020年1月15日-2020年1月29日，停机15天。

3、江苏理文：

PM6：2020年1月20日-2020年1月31日，停机12天；

PM8：2020年1月20日-2020年1月31日，停机12天。

4、重庆理文：

PM16：2020年1月14日-2020年1月22日，停机9天；

PM20：2020年1月22日-2020年1月30人，停机9天。

5、江西理文：

PM21：2020年1月15日-2020年1月21日，停机7天；

PM18：2020年1月22日-2020年1月31日，停机10天。

6、越南理文：

PM19：2020年1月19日-2020年1月30日，停机12天。

新增涨价函：

玉田县顺发实业：因受近日原材料价格持续增涨，货源紧张的因素且环保成本增加，公司决定从11月8日起所有克重及品项的成品纸每吨上调50元。

保定市泽裕纸业：由于近期原材料价格持续上涨，环保成本持续增加，导致我公司生产成本持续上升，为保证公司正常生产、交货，公司决定自11月9日起高瓦85克、中瓦65g上调100元/吨。

江西柯美纸业：受原材料及其它综合成本上升的影响，公司决定从11月10日起各种规格高瓦纸、普瓦纸价格上调50元/吨。

新密市宏华纸业：受原材料上涨的影响，造成原纸价格严重上涨，公司决定从11月10日起普通瓦楞原纸价格上调100元/吨。

宁海南湾同盛纸业：因废纸等原材料涨价，造成生产成本过高，公司决定从11月8日起105克瓦楞纸价格上调100元/吨。

柏乡县华兴纸业包装：由于原材料价格不断上涨，从11月9日起高瓦、箱板纸价格上调50元/吨。

沙河市锦新纸业：由于受原材料不断上涨的影响，导致我公司的生产成本不断增加，公司决定从11月11日起所有高强瓦楞纸产品价格上调50元。

杭州金泰纸业：近期由于市场原材料价格波动，环保压力等因素影响，公司生产成本居高不下，为保证产品的稳定供应，公司决定进行阶段性调价。从11月12日起，成品纸价格上调100元/吨，正大规开片加50元/吨，特规开片加70元/吨。

需求与库存：纸价一直涨，下游的订单增加了？纸厂的库存减少了？

最近涨价函纷飞，有几个朋友问我怎么看后续行情，那我就恭敬不如从命，说一下我的拙见，抛砖引玉，希望大家来一起交流。

这一个月来，在信息分享群内，我们（找包材）一共发了141次涨价通知（10月100次，11月截止到7号41次）；涨幅在50-150元之间，几乎可以断定为全国各地纸厂都在涨。

但是同时又有一个非常奇怪的情况，按正常的市场行情来看，纸涨单多，单少价跌这是“常识”。但下游的订单可不按照常识来。

10月份制造业PMI为49.3%，5月以来，制造业的回落已经持续了6个月。

找包材又通过电商、纸板厂、纸箱厂多渠道、多地了解到，下游订单并没有增加很多，南方多厂订单是越来越少了。

价格为什么还一直涨呢？是纸厂囤积库存强行拉涨以促销量吗？

但纸厂库存与前几个月相比较也不多（下图为南方某纸厂近日实拍），北方更是有订单排到20天左右。

开机率：正常时期南方比北方纸贵，北方大片停机导致现在价格反转

下游需求未见涨，上游库存又不多，可谓怪事。

说怪也不怪，我觉得主要有四点原因：

全国淘汰落后产能；北方更是在环保要求下，大片的停机，正常时期南方比北方纸贵，现在已经完全反转，此为其一；

纸价虽涨，但废纸涨势更凶；截止到11月7日，前14批进口废纸批文总量约为1075万吨（2018年总量为1705万吨），而进口废纸明年进不来，因此对未来废纸行情的预期都持看涨态势，导致废纸更为紧俏；此为其二；

一些纸厂虽然未停产，但是由于利润过低，或者收不上废纸的原因，也是经常开开停停，加上今年纸厂火情也是频发，此为其三；

南方多厂虽涨价，但实际成交多有猫腻，下游市场一般，因此多是口头涨价函或是预期涨价函，以刺激出库存，此为其四；

综上四点，虽然下游需求在下降，但是近期的市场总产量也受到影响，加上废纸硬挺，阴阳涨价函等原因，便有这奇怪的库存少、订单少的尴尬局面。

尴尬境况：11月的涨价给了进口纸商极大诱惑，进口纸蜂拥而至抢夺利润

话锋转另一边，国内境遇的尴尬情况已经说完了，一些产能的淘汰是必然要接受的；但是还不能就认为后续市场会变好，或者说会供不应求了！毕竟国内没了废纸，国外有呀！他们的废纸价格是没有受到废纸短缺的影响，因此在废纸成本上更低，进口纸的优势就出来了。

1-9月份（截止9月9日的海关数据），进口纸月平均量为29.1万吨；9月涨价之后；各地各纸厂、贸易商都在弄进口纸，尤其是11月之后的这波涨价给了进口纸商们极大的信心和利润上的诱惑。

后市：2020年春节来临较早，成品纸需求大幅提升，将带动纸价不断上行

据生意社数据监测：上周（11.4-11.8）废黄板纸市场收购价格呈现小幅上探趋势，各地区纸厂上调幅度区间相对较小，基本在30元/吨左右。11月8日废黄板纸市场收购均价为1978.57元/吨，与周初相比价格上涨0.73%。而瓦楞原纸方面从10月开始上涨趋势一直延续至今。11月8日瓦楞原纸出厂均价为3290元/吨，与周初相比上涨1.65%。

通过观测市场变化来看，上周国废黄板纸价格整体行情为稳中上调，价格上调趋势也是由南向北逐渐扩展，由于成品纸需求稳中有涨的发展，使得国废价格的上涨起到了有力的支撑。11月5日第14批废纸进口名单公示发布，外废量相对减少，再加之临近年底市场活动增加，成品纸需求大幅度提升，纸厂订单也随之增加，因此对于废纸的需求和囤货意愿明显上升，故小幅上调国废黄板纸采购价格。

瓦楞原纸方面，从10月份至今价格一直处于稳步上升的趋势，11月份仅过去一周的时间，市场涨价函已是满天飞，这波涨幅价格上涨在50-100元/吨左右。这波价格的上涨区域范围相对较广，由大纸厂带头上涨，带动无数的小纸厂跟进，因此涨价浪潮一波随着一波。再加之2020年春节来临较早，因此商场和电商活动相对紧密，成品纸需求大幅提升，供需关系有所改善，四季度仍是箱板瓦楞纸的传统销售旺季，因此带动价格不断上行。

生意社纸张分析师认为，看受市场需求影响来看，废纸和瓦楞原纸价格仍旧会处于一个相对利好的环境中。商场活动和电商节的接踵而至，纸厂备货生产都处于积极状态，再加之旺季订单增加，供货紧张，预计短期内废纸和原纸价格可能仍处于上行，整体利好态势持续。